生技醫療V型反彈 上攻有撐

受到全球股市回升帶動及財報利多支撐，生技醫療類股自10月中旬以來V型反彈，MSCI全球醫療保健指數上周一度突破200點大關，且NBI那斯達克 生技指數在大型生技股財報公布告一段落，也一度創下3,168點的新高，相關指標個股若能持續正面表態，將持續提供類股上攻動能。
野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，目前S&P500指數的醫療保健成分股已有近9成公布第3季財報，每股盈餘優於預期比率達79％，優於大盤的75％，其中大型生技股整體獲利水準依舊不俗。
黃靜怡指出，隨著財報公布接近尾聲，生技醫療類股投資焦點將回到新藥研發及藥證審核趨勢，緊接還有美國腎臟病醫學年會、風濕病學年會、心臟病醫學年會和血液病學年會即將召開，年底前仍將向上震盪。
施羅德歐洲多元資產投資團隊主管艾默里克．佛瑞斯特（Aymeric Forest）表示，看好歐洲的醫療保健類股，尤其歐洲的投資價值持續看好，將會精選高品質的醫療保健類股票，並全球化投資。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，券商持續上調大型生技股獲力成長預期，目前預估本益比仍低於長期均值，投資價值仍高，但不宜忽視投資生技指數波動偏大，仍要做好布局策略。投資人可採取定期定額搭配鎖利機制、單筆分批加碼作法。
摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）指出，除了獲利穩健，眼見伊波拉致死率極高，市面上又沒有有效疫苗，更給予伊波拉概念股題材，在題材面支撐下，醫療生技股後市值得期待。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達表示，FDA人員擴編，因此FDA新藥核准速度逐季增溫，第3季FDA核准件數已恢復2012年下半年的高峰數量，未來新藥題材可望與企業併購持續成為推升醫療生技產業股價表現的兩大主軸。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，大型生技股具備優異的成長性且產品線豐沛，預估前七大生技公司未來三年營收年複合成長率將達16％，優於S&P500指數的5％，生技股仍具投資機會。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，著眼目前指數呈現多頭排列且於美股主要產業中仍屬強勢族群，搭配年底前的眾多題材，生技股多頭趨勢未變。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，醫療產業基本面佳，且股價處於合理價位，建議投資人第4季可找買點逢低分批布局，或透過定期定額投資分散進場的選時風險。

FROM 工商時報

世足熱! 巴西股、債、匯聯袂漲

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2014年世足賽戰情激烈，地主國巴西驚險搶進8強，不僅全球足球迷緊盯賽事，就連巴西基金的表現也熱情回應。根據2014年6月理柏環球分類的資 料顯示，今年6月以來境外巴西股票基金的平均報酬率為4.64％，在所有境外股票型基金（不含產業型）中排名第四，法人持續看好後市表現。
匯豐環球投資管理巴西及拉丁美洲區投資長吉爾赫爾梅‧阿布（Guilherme Abbud）指出，觀察巴西的股價淨值比（P/B）發現，巴西股市就歷史水準而言價格仍相對低廉，看好巴西股市評價面優勢。

匯豐環球投資管理6月統計彭博資料指出，巴西股市的12個月預期本益比僅10倍多，常被拿來相比的墨西哥則高達18倍。由此顯示，巴西股市相對具有投資吸引力。
吉爾赫爾梅‧阿布表示，受到市場對美債殖利率上升及部分國家經濟基本面惡化的不確定性影響，新興市場並沒有從2013年以來投資人追求高收益的這股資金潮中受益，投資人對新興市場甚至可用裹足不前來形容。
其中，巴西正是先前最受挫的市場之一，但隨股價已反映過上述利空因素後，巴西股市的價格已處於合理、甚至是被低估之間的水準。
群益印巴雙星基金經理人洪玉婷指出，巴西今年以來股市累積外資淨流入逾56億美元，在主要新興國家中僅次於印度及台灣，近期外資仍持續淨流入，對於股市仍有推升效益可期。
從季節性規律來看，新興股市下半年旺季行情明顯，根據2004～2013年的統計資料發現，巴西BOVESPA指數上下半年的平均漲幅分別為1.39％與11.27％，顯示下半年股市仍不看淡。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞（Luis Carrillo）表示，世足賽開踢，吸引全球足球迷目光，隨著主辦國巴西順利晉級8強隊伍，奪冠希望大增，連帶拉抬巴西的投資能見度，今年來巴西股債匯市聯袂上漲。
凱 瑞指出，除世足賽事這類短線題材，今年投資巴西的關注焦點還包括10月將舉行的總統大選，現任總統羅塞芙近期面臨巴西經濟成長遲滯、財政赤字、失業率居高 不下等問題，激發巴西必須立刻改革的民意聲浪，且目前巴西反對黨提出更多有利經濟改革之政策，使巴西政局變天機會升高，也將有助於選後市場表現。From 中時
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